Pregled tržišnih zbivanja – rujan 2026

Hormuz ostaje zatvoren: Predsjednik Donald Trump u subotu je odbio najnoviji iranski prijedlog kojim bi se Hormuški tjesnac ponovno otvorio, a nuklearni pregovori obnovili u roku od tjedan dana. Teheran je tražio ukidanje američke blokade i sankcija na naftu te primirje u cijeloj regiji. Tržište time ponovno računa s duljim energetskim šokom umjesto brze geopolitičke normalizacije: Brent se drži oko 107 dolara, a prinos na desetogodišnju američku obveznicu u utorak je probio 5,27 %, najvišu razinu u 19 godina.

Rujan je tako potvrdio ono što su tržišta naslućivala još od Jackson Holea: razdoblje jeftinog novca definitivno je iza nas. U samo osam dana tri velike središnje banke – ECB, FED i Banka Japana – podigle su kamatne stope, a danas i australska RBA – zbog inflacije koju hrani energetski šok izazvan ratom s Iranom. Prema Cyrrus analitičarima, glavni problem tržišta više nije sama nafta ni pojedinačni potezi FED-a, nego rizik trajnijeg pomaka globalnog troška kapitala naviše. Ključnim ostaje lanac skupa nafta → inflacijska očekivanja → dugoročni prinosi.

Brojke koje su obilježile mjesec: S&P 500 pao je na svih pet dosadašnjih dana odluke FED-a u 2026., u prosjeku za 1,5 %. Meta je u jednom danu dobila oko 190 milijardi dolara tržišne vrijednosti zahvaljujući AI agentu Muse. Američki potrošači očekuju inflaciju od 4,6 % u idućih godinu dana.  A Brent je od početka godine poskupio više od 70 %.

Što pratimo u listopadu

Ovaj tjedan – američko-iranski pregovori o Hormuzu

30. rujna – PCE inflacija i rezultati Microna

2. listopada – tržište rada u SAD-u, ključno za FED

29. listopada – rezultati Volkswagena za 3. kvartal

Studeni – izbori u SAD-u i sezona grijanja u Europi